基于利润的格力电器，生命周期财务分析
伴随着经济发展，企业面临越来越复杂的环境，近几年家电市场，市场不景气且逐渐萎缩，市场需求接近饱和，材料成本连续上涨、工人工资水平逐年提高。企业处于不同的生命周期阶段时，应采用不同角度的财务分析，分析一个企业所处生命周期有利于更好地了解该企业的发展状况，从而找到一种更好的适应于企业的经营管理方法，提高其竞争力，帮助企业长久发展。
针对企业的具体成长阶段，通常把企业分为初创期、成长期、成熟期、衰退期4个生命周期。针对企业不同的生命周期，选取不同的分析角度，当企业处于初创期时，基于资金进行分析；当企业处于成长期时，基于收入进行分析；当企业处于成熟期时，基于利润进行分析；当企业处于衰退期时，基于价值进行分析。
本文选取格力电器，基于利润的生命周期财务分析为研究对象，首先简单地介绍了格力电器的发展历程，其次确定格力电器生命周期为成熟期，针对成熟期格力电器的利润进行分析，从盈利能力和盈利质量两方面分析格力电器的利润。
格力电器生命周期阶段的确定
1991年，格力电器成立，注册资本约60亿元，法人是董明珠，1996年11月在深交所上市。格力电器的发展已经历创业、生存、发展、壮大4个阶段。
1991年—1993年，在创业阶段时，只有一条空调生产线；1994年——1996年，在发展阶段时，该公司注重质量，1995年产销量达到了家电行业的第一水平；1997年—2001年，在壮大阶段时，该公司注重扩大市场，市场占有率处于全国领先水平；从2001年至今，处于国际化阶段，力争使得销售额处于世界第一地位，在2005年实现这一目标并继续发展，力争成为处于世界领先地位的空调企业。
格力电器在20多年的时间里，完成了国际家电企业的成长和转型。
结合中国行业研究网的数据，2019年格力电器、美的集团、海尔电器约占国内七成以上市场份额，空调行业寡头垄断的竞争态势已然形成。近几年，格力电器空调零售额与零售量一直位于国内榜首，销售额以及市场份额都较为稳定，由此确定格力电器处于成熟期。
在格力电器、美的集团、四川长虹这3家企业中，格力电器销售净利率、总资产报酬率、净资产收益率是最高的，说明格力电器的销售、资产、资本经营盈利能力在三家公司中都是最好的。
收入质量水平不高
在过去5年中，格力电器和美的集团年销售收入均保持增长趋势，销售收入曲线呈现稳步上升趋势，表明两家企业均处于增长阶段。但从总体趋势来看，在前两年与美的相比，格力增长较缓慢，但2017年—2018年增长速度明显加快，而美的集团呈现增长速度逐渐减缓的趋势。从波动性角度来看，美的集团呈稳步上升，格力电器出现较大波动，2018年—2019年增长速度较低。
对收入的含金量可以通过计算经营活动现金流入量占销售收入的比例来分析。从表可知，格力电器除2015年外，其他年份的收现比均比美的集团较低，说明格力电器的收入含金量较低，收入质量水平不高。
公司的主要业务或产品产生的收入越多，收入的可持续性和增长潜力就越好，收入质量越高。
格力电器的主要产品就是空调，空调销售收入在其总销售收入中所占的比重都在80%以上，说明格力电器的主要战略是在空调领域做强做大，事实也的确如此，近几年格力电器在空调行业的市场占有率始终为第一，所以其收入具有很强的可持续性，即其收入的成长性较好。但是，近几年空调占总产品的收入呈现逐步下降趋势，是因为其新开发的智能装备（即“其他”）的收入比重在逐年上涨。
毛利率总体呈下降趋势
2015年—2019年，格力电器和美的集团的净利润均增长了两倍左右。尽管格力电器在2019年的净利润呈下降趋势，但仍比美的集团的净利润高。从净利润的波动性来看，美的集团呈平稳增长趋势，虽然格力电器波动性比美的集团波动性大，但是其净利润每年都比美的集团更高。
近5年,格力电器的平均毛利率处于领先地位，但是格力电器的毛利率总体呈下降趋势，而美的集团和海尔电器的毛利率总体呈上升趋势。
从2015年—2019年年报数据可知，格力电器营业成本结构比率76.26%—86.65%，销售费用结构比率为17.91%—11.06%，管理费用结构比率为5.83%—2.29%。
由此可以看出，格力电器营业成本占比较高，在一定程度上反映其追求差异化的特点，原因是形成差异化的成本较高；销售费用占比较高主要是由于格力电器采取的区域性销售公司的营销模式，采用自有渠道的营销方式，在中心和重点城市建立直销网点，加强渠道控制的同时也使得销售费用大幅增加。
本文总结
企业生命周期理论是根据企业的不同发展周期的划分，概括企业的整个发展过程，企业在特定时期常常会出现特定阶段的特征，根据企业特定时期的主要特征判断，所处生命周期阶段能对企业未来如何发展提供针对性指导。
本文依据生命周期理论，对处于生命周期成熟阶段格力电器进行财务分析，可以看出格力电器在近几年追求差异化战略，其核心产品空调的收入在总产品比重逐年下降，但下降比重不大，其智能装备新产品的比重开始上升，说明格力电器不满足于空调这一核心竞争力，想要追求多元化发展。
本文选取格力电器为研究对象公司，主要分析了格力电器的成熟期财务，只对部分与格力电器处于相同生命周期阶段的相关公司有一定借鉴作用，并不适用于大部分公司。本文主要开展财务指标分析，对非财务指标的分析有待再加强。
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